**北交所做市商队伍“扩容”，券商差异化竞争态势显现**

近年来，随着北交所市场的快速发展，做市商队伍不断“扩容”，券商之间的差异化竞争态势愈发明显。2025年初，上海证券有限责任公司成功获得北交所股票做市交易业务资格，成为年内首家获得该资格的券商。这一消息标志着北交所做市商队伍的进一步壮大，也为券商带来了新的业务机遇和挑战。

做市商在证券市场中扮演着至关重要的角色，它们通过为证券提供买卖双向报价，有效促进了证券交易活动，维持了市场的流动性和稳定性。在北交所市场中，做市商的作用尤为突出。它们不仅为市场提供了必要的流动性，还通过专业的定价能力，帮助市场形成了合理的价格发现机制。

近年来，券商对北交所做市业务表现出极高的热情。自北交所做市业务上线以来，已有21家券商陆续获得做市商资格。这些券商积极履行报价义务，展业规模持续拓展，业务模式逐步丰富，为北交所市场的平稳运行做出了重要贡献。

然而，在实际展业过程中，券商之间的表现却呈现出较大的差异。一些券商在做市业务上投入了大量的人力物力，取得了显著的成效。例如，国金证券在开展做市的北交所公司数量上名列前茅，其专业的定价能力和高效的市场运作得到了市场的广泛认可。而另一些券商则由于种种原因，做市业务规模相对较小，甚至个别券商在开展做市的公司数量上仅为个位数。

这种差异化的竞争态势不仅体现在做市业务规模上，还体现在券商的业务策略和运营模式上。一些券商依托自身的资源和优势，打造出了独具特色的做市业务体系。例如，华泰证券着力打造“体系化、自动化、策略化”的现券做市系统，通过AI做市平台支撑重点业务做市能力的提升，充分利用科技赋能形成差异化竞争力。而国元证券则依托其综合金融服务优势，持续迭代做市策略，扩大做市业务版图，为优质企业提供精准高效的做市交易服务。

北交所做市商队伍的扩容，不仅为市场提供了更多的流动性，也加剧了券商之间的竞争。为了抢占市场份额，券商纷纷加大投入，提升服务质量。这种竞争态势有助于推动券商不断创新和优化业务模式，提升整体服务水平。

与此同时，北交所也在积极推动做市商制度的完善和发展。根据证监会发布的《证券公司北京证券交易所股票做市业务特别规定》，扩容券商需要满足一系列严格的条件，包括净资本要求、分类评级要求以及在新三板或北交所的保荐和做市成交金额排名等。这些条件的设置旨在确保做市商具备足够的实力和专业能力，为市场提供稳定、高效的做市服务。

随着北交所市场的不断发展，做市商队伍还将继续扩容。未来，将有更多的券商加入到做市商的行列中来，为市场提供更多的流动性和定价服务。这将有助于进一步提升北交所市场的活跃度和吸引力，吸引更多的投资者和优质企业加入到这个市场中来。

在券商差异化竞争态势下，一些中小券商也展现出了强劲的发展势头。它们通过聚焦细分赛道，打造差异化竞争优势，取得了显著的成效。例如，华宝证券作为一家以上海为中心的综合性券商，近年来牢牢把握上海经济金融高速发展及资本市场成熟完善带来的契机，基于自身资源禀赋，聚焦产融结合、金融科技等领域，实行差异化竞争策略，在财富管理、研究咨询等业务上建立了一定的差异化竞争优势和市场地位。

然而，券商在差异化竞争中也需要警惕潜在的风险和挑战。随着市场竞争的加剧，一些券商可能会采取激进的业务策略以抢占市场份额。这种策略虽然可能在短期内带来一定的业务增长，但长期来看可能会损害券商的稳健性和可持续性。因此，券商需要在差异化竞争中保持清醒的头脑，坚持稳健经营的原则，不断提升自身的风险管理和控制能力。

综上所述，北交所做市商队伍的扩容为券商带来了新的业务机遇和挑战。在差异化竞争态势下，券商需要充分发挥自身的资源和优势，打造独具特色的业务模式和服务体系。同时，也需要保持清醒的头脑，坚持稳健经营的原则，不断提升自身的风险管理和控制能力。只有这样，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，为北交所市场的平稳运行和健康发展做出更大的贡献。

1.北交所做市商扩容，券商差异化竞争格局渐显介绍

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